| 您的位置：國(guó)際貿(mào)易網(wǎng) > 行業(yè)資訊 > 央行下發(fā)差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整指引 |
| 央行下發(fā)差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整指引 |
發(fā)布時(shí)間：2010-12-27 來(lái)源：--- |
央行已于月中下發(fā)了差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整的指引，預(yù)計(jì)明年前三季度試行，四季度正式開始實(shí)施，新規(guī)暫時(shí)僅適用于全國(guó)性商業(yè)銀行。這是接近央行的知情人士向財(cái)新記者透露的。
這意味著，差別準(zhǔn)備金、央行12月22日正式推出的超級(jí)短期融資券正和傳統(tǒng)的央票、窗口指導(dǎo)等，成為央行管理流動(dòng)性閥門的重要工具。
在新的指引中，銀行的資本充足率、流動(dòng)性狀況、杠桿、撥備、審計(jì)結(jié)論、信用評(píng)級(jí)、內(nèi)控水平、信貸政策的執(zhí)行情況等都將作為參考系數(shù)，亦將逆周期資本、系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)的資本等因素納入。"理論上可以實(shí)現(xiàn)差別準(zhǔn)備金率的月度調(diào)整。"央行內(nèi)部人士表示。
按照常理，次年的信貸規(guī)模一般都會(huì)在金融工作會(huì)議之后一周至兩周確定，但今年久拖未決。甚至各行明年的信貸計(jì)劃也大多沒(méi)有確切的數(shù)字。最近各行都在根據(jù)指引重新測(cè)算明年的信貸投放量。"最后的規(guī)模還沒(méi)有出來(lái)。"一位大行行長(zhǎng)對(duì)財(cái)新記者表示，"但信貸增速一定會(huì)緩于2010年。"
2010年，差別準(zhǔn)備金率正成為央行對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)節(jié)的一個(gè)常規(guī)性工具。此外，近兩年央行和銀監(jiān)會(huì)重新將"規(guī)模控制"作為控制信貸的主要手段，是無(wú)奈的必要之舉，但也被詬病為"回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)"。
用一個(gè)相對(duì)透明和制度化的設(shè)計(jì)來(lái)代替央行行政性地指定某些銀行實(shí)施差別準(zhǔn)備金率，顯然更為合理和市場(chǎng)化。但央行有關(guān)指引實(shí)際執(zhí)行起來(lái)也面臨著不小的難度，公式的變量中，流動(dòng)性、杠桿、撥備等數(shù)據(jù)由銀監(jiān)會(huì)掌握。"這需要兩個(gè)部門的精誠(chéng)合作。"一位對(duì)央行和銀監(jiān)會(huì)都頗為了解的高層人士分析認(rèn)為。存款準(zhǔn)備金在傳統(tǒng)意義上是一種貨幣政策工具，但差別存款準(zhǔn)備金率則有更多針對(duì)個(gè)別銀行的監(jiān)管舉措的意味。
舉例而言，當(dāng)央行因?yàn)槟臣毅y行信貸投放過(guò)猛，定向該行的存款準(zhǔn)備金率后，對(duì)貨幣供應(yīng)的整體影響不大，只影響特定銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，但對(duì)其他銀行會(huì)有威懾力。特別是當(dāng)商業(yè)銀行本身資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)的情況下，央行據(jù)此能夠有效地鎖住銀行的部分流動(dòng)性。
該人士強(qiáng)調(diào)，差別存款準(zhǔn)備金率，與央行針對(duì)對(duì)某些商業(yè)銀行發(fā)行定向央行票據(jù)類似，都是央行管理流動(dòng)性的貨幣政策工具。
數(shù)據(jù)顯示，2011年1到4月公開市場(chǎng)（央票和國(guó)債）到期現(xiàn)金流接近2萬(wàn)億元的天量。在目前加息預(yù)期下，加上年底流動(dòng)性偏緊，央票發(fā)行難度較大，多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)明年上半年央行會(huì)頻繁使用存款準(zhǔn)備金等工具來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)性。
銀行業(yè)資深分析師估算，從長(zhǎng)期來(lái)看，差別準(zhǔn)備金率體系的最終實(shí)行效果，相當(dāng)于行業(yè)普調(diào)準(zhǔn)備金率1至2個(gè)百分點(diǎn)，部分信貸增速快、資本充足率偏低的小銀行需額外上調(diào)1至2個(gè)百分點(diǎn)。
按照指引要求，短期來(lái)看，大部分國(guó)有銀行剛剛經(jīng)歷再融資，不會(huì)面臨差別存款準(zhǔn)備金率的要求。"貸存比較低的銀行將會(huì)提升貸款收益率，而非放緩貸款增速。"前述分析師表示。
"這對(duì)股份制銀行影響較大。"一位股份制銀行信貸部門負(fù)責(zé)人坦承，股份制銀行存貸比普遍較高，只能放緩貸款增速。
此前市場(chǎng)一度傳言明年央行將放棄信貸規(guī)模管理。但不止一位接近央行的知情人士斷然否認(rèn)："那是不可能的。"
"規(guī)�？刂贫虝r(shí)間內(nèi)不會(huì)退出。"前述央行內(nèi)部人士稱，差別準(zhǔn)備金新規(guī)明年前三個(gè)季度試行，四季度開始正式實(shí)施。
"必要的時(shí)候，窗口指導(dǎo)也會(huì)重出江湖。"廣東金融學(xué)院金融陸磊分析認(rèn)為。 |
