| 您的位置：國際貿(mào)易網(wǎng) > 行業(yè)資訊 > 央行下發(fā)差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整指引 |
| 央行下發(fā)差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整指引 |
發(fā)布時間：2010-12-27 來源：--- |
央行已于月中下發(fā)了差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整的指引，預(yù)計明年前三季度試行，四季度正式開始實施，新規(guī)暫時僅適用于全國性商業(yè)銀行。這是接近央行的知情人士向財新記者透露的。
這意味著，差別準(zhǔn)備金、央行12月22日正式推出的超級短期融資券正和傳統(tǒng)的央票、窗口指導(dǎo)等，成為央行管理流動性閥門的重要工具。
在新的指引中，銀行的資本充足率、流動性狀況、杠桿、撥備、審計結(jié)論、信用評級、內(nèi)控水平、信貸政策的執(zhí)行情況等都將作為參考系數(shù)，亦將逆周期資本、系統(tǒng)性重要機(jī)構(gòu)的資本等因素納入。"理論上可以實現(xiàn)差別準(zhǔn)備金率的月度調(diào)整。"央行內(nèi)部人士表示。
按照常理，次年的信貸規(guī)模一般都會在金融工作會議之后一周至兩周確定，但今年久拖未決。甚至各行明年的信貸計劃也大多沒有確切的數(shù)字。最近各行都在根據(jù)指引重新測算明年的信貸投放量。"最后的規(guī)模還沒有出來。"一位大行行長對財新記者表示，"但信貸增速一定會緩于2010年。"
2010年，差別準(zhǔn)備金率正成為央行對流動性進(jìn)行調(diào)節(jié)的一個常規(guī)性工具。此外，近兩年央行和銀監(jiān)會重新將"規(guī)�？刂�"作為控制信貸的主要手段，是無奈的必要之舉，但也被詬病為"回到計劃經(jīng)濟(jì)"。
用一個相對透明和制度化的設(shè)計來代替央行行政性地指定某些銀行實施差別準(zhǔn)備金率，顯然更為合理和市場化。但央行有關(guān)指引實際執(zhí)行起來也面臨著不小的難度，公式的變量中，流動性、杠桿、撥備等數(shù)據(jù)由銀監(jiān)會掌握。"這需要兩個部門的精誠合作。"一位對央行和銀監(jiān)會都頗為了解的高層人士分析認(rèn)為。存款準(zhǔn)備金在傳統(tǒng)意義上是一種貨幣政策工具，但差別存款準(zhǔn)備金率則有更多針對個別銀行的監(jiān)管舉措的意味。
舉例而言，當(dāng)央行因為某家銀行信貸投放過猛，定向該行的存款準(zhǔn)備金率后，對貨幣供應(yīng)的整體影響不大，只影響特定銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，但對其他銀行會有威懾力。特別是當(dāng)商業(yè)銀行本身資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)的情況下，央行據(jù)此能夠有效地鎖住銀行的部分流動性。
該人士強(qiáng)調(diào)，差別存款準(zhǔn)備金率，與央行針對對某些商業(yè)銀行發(fā)行定向央行票據(jù)類似，都是央行管理流動性的貨幣政策工具。
數(shù)據(jù)顯示，2011年1到4月公開市場（央票和國債）到期現(xiàn)金流接近2萬億元的天量。在目前加息預(yù)期下，加上年底流動性偏緊，央票發(fā)行難度較大，多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測明年上半年央行會頻繁使用存款準(zhǔn)備金等工具來調(diào)節(jié)流動性。
銀行業(yè)資深分析師估算，從長期來看，差別準(zhǔn)備金率體系的最終實行效果，相當(dāng)于行業(yè)普調(diào)準(zhǔn)備金率1至2個百分點，部分信貸增速快、資本充足率偏低的小銀行需額外上調(diào)1至2個百分點。
按照指引要求，短期來看，大部分國有銀行剛剛經(jīng)歷再融資，不會面臨差別存款準(zhǔn)備金率的要求。"貸存比較低的銀行將會提升貸款收益率，而非放緩貸款增速。"前述分析師表示。
"這對股份制銀行影響較大。"一位股份制銀行信貸部門負(fù)責(zé)人坦承，股份制銀行存貸比普遍較高，只能放緩貸款增速。
此前市場一度傳言明年央行將放棄信貸規(guī)模管理。但不止一位接近央行的知情人士斷然否認(rèn)："那是不可能的。"
"規(guī)�？刂贫虝r間內(nèi)不會退出。"前述央行內(nèi)部人士稱，差別準(zhǔn)備金新規(guī)明年前三個季度試行，四季度開始正式實施。
"必要的時候，窗口指導(dǎo)也會重出江湖。"廣東金融學(xué)院金融陸磊分析認(rèn)為。 |
