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| "7%魔咒"逼近意大利 市場再現(xiàn)恐慌情緒 |
發(fā)布時(shí)間：2011-11-10 來源：--- |
"7%魔咒"逼近意大利 市場再現(xiàn)恐慌情緒
貝盧斯科尼宣布有意辭職的利好效應(yīng)，僅僅在股市持續(xù)了幾個(gè)小時(shí)。周三歐洲早盤，主要股市紛紛高開低走，不少市場的跌幅都超過2%，意大利股市一度重挫4%。歐洲清算機(jī)構(gòu)LCH大幅上調(diào)意大利國債交易保證金的消息，令市場對于意大利可能發(fā)生債務(wù)違約的擔(dān)憂急劇升溫，該國國債收益率也首次突破了7%的危險(xiǎn)水平。此前，希臘、葡萄牙和愛爾蘭等國都是在國債收益率"破7"后被迫尋求外部援助。
分析人士表示，鑒于意大利政界當(dāng)前紛爭激烈，投資人擔(dān)心，即便貝盧斯科尼下臺，該國也可能無法盡快成立獲得廣泛支持的新政府來推進(jìn)債務(wù)危機(jī)的解決。另一方面，希臘新政府"難產(chǎn)"，也影響了市場人氣。
貝氏辭職僅帶來短暫利好
面對來自內(nèi)外部的巨大壓力，貝盧斯科尼8日表示，他將在意大利議會通過一項(xiàng)旨在穩(wěn)定國內(nèi)財(cái)政狀況的法案之后宣布辭職。
在8日的一場議會投票中，意大利眾議院以３０８票贊成、１票棄權(quán)的結(jié)果通過了２０１０年度政府財(cái)政報(bào)告，算是沒有讓支持率每況愈下的貝盧斯科尼政府躲過一劫。不過，僅308票贊成的結(jié)果也表明，貝氏已在議會中喪失了多數(shù)派的優(yōu)勢地位，意大利眾議院共有６３０個(gè)席位，需要３１６票才能保證貝盧斯科尼領(lǐng)導(dǎo)的政府擁有穩(wěn)固的優(yōu)勢地位。
貝盧斯科尼宣布有意辭職的消息，一度在周二美股尾盤對市場帶來支撐，主要股指紛紛逆轉(zhuǎn)早前跌勢，收盤走高。周二的亞太股市也多數(shù)收高，而歐洲股市周三開盤后也一度上漲1%以上。
不過，市場的樂觀情緒并未持續(xù)太久，隨著投資人將關(guān)注焦點(diǎn)從貝氏辭職轉(zhuǎn)向意大利新政府的成立，歐洲股市很快由漲轉(zhuǎn)跌。
蘇格蘭皇家銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩魯佐表示，盡管市場對貝盧斯科尼有意辭職的消息作出正面回應(yīng)，但這種反彈可能僅是曇花一現(xiàn)，投資人仍會密切關(guān)注后貝氏時(shí)代的意大利政局。他認(rèn)為，相比舉行新的大選，成立一個(gè)專家型的過渡政府會對市場更為有利，也更有助于歐債危機(jī)的解決。
在意大利政界，大多數(shù)的反對黨派都支持繞開提前大選，組建一個(gè)專家型的過渡政府，后者主要由一些非政壇人士組成，旨在更加有效地幫助意大利實(shí)施必要的經(jīng)濟(jì)改革。相反，按照眼下的局勢，如果再次舉行大選，很可能產(chǎn)生一個(gè)不穩(wěn)定的政府，很難坐滿5年任期。
清算機(jī)構(gòu)上調(diào)意債保證金
不過，貝盧斯科尼和他的政治盟友堅(jiān)決要求意大利舉行大選，反對組建專家型的過渡政府。這給意大利政局的發(fā)展乃至該國債務(wù)危機(jī)的解決前景都增添了極大變數(shù)。周三，貝盧斯科尼在一次采訪中表示，除了提前大選沒有其他選項(xiàng)，他預(yù)計(jì)選舉將在明年2月初舉行。
如果舉行大選，意大利向歐盟承諾的經(jīng)濟(jì)改革和赤字削減措施的實(shí)施將可能被進(jìn)一步推遲，反過來這也可能減弱歐洲央行繼續(xù)對意大利提供支持的意愿。自8月8日以來，歐洲央行已在二級市場買入超過1000億歐元的意大利和西班牙國債。
外界對于意大利的警惕似乎也并未因貝盧斯科尼的有意離任而有絲毫松懈。為了警示風(fēng)險(xiǎn)，歐洲最大的清算機(jī)構(gòu)LCH周二晚些時(shí)候宣布，上調(diào)對客戶交易各類意大利國債及相關(guān)證券的保證金要求。市場人士認(rèn)為，這樣的舉措只會進(jìn)一步加重投資人對意大利債務(wù)形勢的擔(dān)憂，進(jìn)一步推高意大利國債收益率。
此前，在葡萄牙、愛爾蘭等國國債收益率逼近7%的高位時(shí)，LCH也采取了類似措施上調(diào)對這些國家國債交易的保證金要求。
根據(jù)LCH在周二盤后發(fā)布的聲明，從11月10日起，意大利的7年期至10年期國債的保證金比例將上調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，至11.65%。
意大利國債收益率突破7%
受到LCH上調(diào)保證金消息刺激，擔(dān)保意大利國債違約的信用違約掉期（CDS）合約周三早盤一度攀升至536的歷史新高。
在債券市場，意大利國債周三早盤大幅下挫，推動(dòng)主要品種的收益率全線突破7%的危險(xiǎn)水平。其中，10年期意大利國債收益率一度升至7.2%附近，再創(chuàng)歐元面世以來新高；2年期和5年期的意大利國債收益率也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.1%左右。在意大利之前，希臘、葡萄牙和愛爾蘭等三國都是在國債收益率突破7%之后，因?yàn)椴豢案哳~舉債成本而被迫尋求外部援助。
國債市場的劇烈波動(dòng)也影響到了股市和外匯市場。在意大利國債收益率首度突破7%之后，歐洲股市周三上演盤中跳水。開盤伊始主要股市漲幅一度超過1%，但截至北京時(shí)間9日20時(shí)，歐洲股市無一例外都大幅下跌，其中，德法股市跌幅都超過2%，意大利股市跌幅近4%。歐元對美元暴跌1.4%。美股標(biāo)普500指數(shù)期貨周三盤前一度大跌2.3%。
市場人士認(rèn)為，LCH上調(diào)保證金，從一個(gè)側(cè)面折射出意大利的信用狀況在顯著惡化，而這背后反映的是意大利政局的混亂。
Miller Tabak公司的策略師布克瓦表示，相比之下，希臘、葡萄牙都只是"小打小鬧"，而意大利則是真正的大麻煩。
作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是全球第八大經(jīng)濟(jì)體，意大利當(dāng)前的外債規(guī)模高達(dá)1.9萬億歐元，超過希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭這幾個(gè)國家外債總和。意大利也是歐元區(qū)負(fù)債比例第二高的經(jīng)濟(jì)體，截至去年年底的公共債務(wù)占ＧＤＰ比重高達(dá)１１９％，僅次于希臘。巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)也對意大利的經(jīng)濟(jì)增長帶來沉重拖累，據(jù)歐盟預(yù)計(jì)，今年全年意大利ＧＤＰ將增長１．４％，而鑒于意大利目前采取的緊縮措施，其經(jīng)濟(jì)明后年很可能都無法實(shí)現(xiàn)增長，而其債務(wù)規(guī)模和債務(wù)負(fù)擔(dān)將繼續(xù)加重。 |
